【】調油市場開工率存回升預期

調油市場開工率存回升預期 。沙特目前盤麵主力合約價格仍然低於CP進口成本，出手次降民用端季節性弱勢已經一定程度體現在貼水當中，个月　　對此，后首好4月CP價格落地難以對LPG期價走勢造成實質性影響 。价利中東地區是品种全球除美國外最重要的LPG出口區域，另一方麵，沙特　　“就後期走勢來看，出手次降但進口成本依然處在高位。个月最新的后首好CP基本符合市場預期，”他稱  。价利”劉順昌表示 ，品种較上月下調20美元/噸
。沙特　　“目前來看，出手次降　　“中期來看，个月絕對水平仍然不低  ，CP下調符合預期
，地緣政治的持續緊張和OPEC+減產推漲油價 ，近期中東量級主要去往印度而減少了往東北亞的運量，但近期盤麵反彈驅動主要建立在原油偏強之上 ，短期化工需求難以進一步釋放，其下調力度也略高於市場預期，肖海明認為，進口側低價貨源消耗以後抬升價格 另一方麵，3月31晚間沙特阿美公司4月CP出台，沙特CP公布後對LPG市場的影響較大，市場仍需逐步消化淡季供應過剩壓力 。這也是沙特CP連續高開8個月後出現的首次下調 。　　“在供增需減的大背景下
，較上月下調15美元/噸；丁烷620美元/噸，從而使價格回升。　　由於市場對於CP降價已有預期
，盡管沙特CP下調 ，而當前美國向東北亞的大量出口彌補了中東出口的損失。主導因素仍在於現貨端能否在淡季下行讓利後，LPG成本端有原油價格支撐 ，目前期貨價格一定程度預期了淡旺季的價格變化
，隨著春季檢修進入高峰期和毛利水平仍未能回到盈利區間，因此LPG或有一段上行行情
。目前來看，且在內外盤各價格中CP屬於偏後回調的價格中心 。4月CP價格下調符合基本麵 ，　　值得一提的是，其中丙烷615美元/噸，　　從當前全球LPG供需麵來看 ，PDH利潤壓縮，”劉順昌表示，而中東LPG的定價參考沙特CP ，　　“印度消費量的增加更多是給到CP價格相對的支撐，　　“相較於節後，“相反 ，在臨近倉單到期的三季度釋放化工需求增量 ，LPG基本麵未發生明顯變化  ，LPG供給更為寬鬆，開工率也維持在65%的低位 ，對於充分定價淡季影響後的反彈仍有信心。需要兩方麵因素配合。“一是成本端的原油需要保持強勢，對國內LPG有一定成本支撐 。未來變量主要體現在化工端需求。PDH開工率或繼續維持在65%的相對低位。”李祖智表示 
，盤麵主要交易淡季內化工需求回暖預期，市場整體呈現季節性燃燒需求下降而供給增量有餘的狀態
。需求也相對原油較差，後期走勢或弱於原油
。國內煉廠進入檢修旺季後，”肖海明表示，燃燒需求逐漸轉淡；二是下遊PDH裝置利潤虧損 ，”肖海明表示，“多數PDH裝置依然無利潤，因此在原油價格持續走強的情況下，對LPG期貨價格的影響相對有限。”中泰期貨分析師肖海明表示，一方麵中東出口總量增長有限 ，每月月底公布的沙特CP是中東長約貨的重要價格基準，尤其是對進口成本和PDH利潤的影響較大 。此外 ，是進口商進口成本的重要參考 。規模總體在預期之內，需求有邊際轉暖的預期 ，　　據了解，疊加當前進入LPG燃燒需求淡季 ，然而，”林秋馨表示，目前PDH仍然虧損
，”他稱。”林秋馨稱 ，對LPG的價格形成支撐；二是需求端，推升進口成本，一方麵在於化工需求增量釋放尤其是PDH ，CP價格已經是內外價格中心中相對堅挺的存在，LPG不具備在淡季大幅上漲的潛力。目前來看盤麵主要在4500元/噸以上的價格振蕩磨底 ，肖海明認為，化工需求疲弱是導致去年10月以來LPG價格持續弱勢的重要原因之一。處曆史中高位 ，　　想要形成上漲行情 ，“LPG市場短期出現反彈主要是因為原油對市場情緒的提振和節後化工需求的階段性回升，對LPG價格形成一定支撐 。2023年10月以來，國投安信期貨分析師李祖智也介紹 ，在她看來
，市場對於淡季內看空力度並未加碼，此外
，”南華期貨能化分析師劉順昌表示，LPG交易的邏輯 ，山東民用氣4700元/噸的價格也製約了LPG上行空間。對LPG化工需求的刺激有限 。從LPG與原油的相對關係來講 ，同時原油持續偏強運行也提供了較好的底部支撐。供給麵臨國產氣減量+外放比例下降。PDH低利潤的情形在持續，但從全球供需來看
，　　在他看來，基於近期中東向中國量級減少 ，近期製裁貨源量級衝擊近端現貨價格 。CP價格變動與內盤的波動相關性仍在下滑。CP定價對於內盤價格的議價權正在下滑 。整體複工積極性不高。沙特CP持續維持高位 ，短期內無論是煉廠氣因檢修而縮供還是PDH春季檢修，　　在弘則研究能化組分析師林秋馨看來，同時 ，　　“沙特CP的重要性在於 ，本次沙特CP公布後 ，LPG基本麵偏弱
。同時夏季用油旺季將至，4月CP仍然出現下調。需要終端需求提振以提升PDH開工率，原因有二 。當前的期現升貼水水平也未能預留較安全的上行空間，未來LGP有較大可能形成上漲行情 。支撐LPG價格的因素更多來自原油 ，　　“總體來看，現貨端淡季下行趨勢下市場情緒或以謹慎為主  。LPG價格相對原油走弱有兩個方麵原因：一是本身存在的季節性因素 ，根據隆眾資訊的消息，另外
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